Выборы в Израиле 2009  Русский

תשואה על השקעה

25/01/2014, מאת: בסט טריידר מסחר בשוק ההון.

כיצד משיגים תשואה נאותה על ההשקעה ?

בכל פעם שנקלעים לשיחה בנושא השקעות, השגת תשואות או בכלל רווחים כלשהם שאינם מעבודה - תמיד מגיעים גם לשני תחומי ההשקעה הנפוצים ביותר: השקעות בבורסה והשקעות בנדלן.

חשוב להבין שמדובר בשני ענפי השקעה שונים לחלוטין אך בסיס ההשקעה, העקרונות המנחים אותנו כמשקיעים בבואנו להשקיע, ודרך החשיבה העקרונית אמורה להיות דומה. שהרי התוצאה אמורה להיות זהה: השגת מקסימום תשואה במינימום זמן.

אין כל ספק, וכל נתון שמתפרסם רק מאושש זאת: התשואות בשוק ההון עולות בהרבה על התשואות בענף הנדלן לאורך השנים. יחד עם זאת ראוי לציין כי הדרך להשגת התשואה קשה הרבה יותר (בעיקר מבחינה מנטלית) כאשר מנסים להשיג את התשואה בשוק ההון. השגת התשואה בשוק ההון כרוכה מן הסתם גם בהקלעות לתקופות משבר שבה אנו עשויים לראות את פרי השקעתינו צונח במספר שבועות או חודשים בעשרות רבות של אחוזים. לא כל אדם יכול לראות זאת, לשמוע את הרעשים באותה תקופה ולהגיב באיפוק. למרות הכל, אין ספק, למי שיש את תעצומות הנפש לשרוד משברים בשוק ההון ראוי גם ראוי לראות פרי על השקעתו.

עקרונות ההשקעה זהים

אם מחפשים הקבלות בין שוק הנדלן לשוק ההון לק מאוד למצוא אותן. הדיבידנדים שלהם זוכים המשקיעים בשוק ההון מקבילים לתשואה מנדלן מניב או משכירות חודשית. רווחי ההון הנובעים מקניית נכס במחיר זול ומכירתו ביוקר מקבילים לקניית נכס נדלני בזול ומכירתו ביוקר ויש אף מקרים הן בנדלן והן בשוק ההון שבהם סוחרים לטווח קצר קונים נכסים מתוך ציפיה לאירוע שישביח את הנכס שרכשו בפרק זמן קצר (או משביחים הנכס בעצמם).

משום מה נחרטה בתודעה המסקנה (השגויה) שהשקעה בנדלן היא השקעה סולידית. אני טוען שלא כך הדבר ומיד אפרט. אם מחלקים את משקיעי הנדלן ל-2 קבוצות עיקריות ניתן לומר שהקבוצה הראשונה קונה נכסים מתוך רצון להשביח ומיד כשזה קורה היא מבצעת מכירה. הקבוצה השניה משקיעה בנדלן במטרה להניב רווחים משכירות (נדלן מניב). שתי הקבוצות חשופות לסיכונים רבים. הקבוצה הראשונה עלולה להקלע למצב שבו על אף שקנו נכס ואף הוסיפו על השקעתם והשביחו אותו הקונה המיוחד לא יגיע או שמא לא יגיע מהר. במצב שבו הקונה לא יגיע מהר והמשקיע שלנו יהיה ממונף (מעט הון עצמי והרבה משכנתא) הרי שהרווחים להם ציפה ישחקו מהר מאוד כתוצאה מתשלום החזרי המשכנתא. במקרים רבים עסקאות שלא יסתיימו מהר יותירו את המשקיעים עם הפסד כבד, בייחוד בהתחשב בעובדה שלמשקיע יש עלויות עסקה נילוות לא מבוטלות (מיסים רבים, הוצאות עו"ד, רישום בטאבו, תיווך וכו'). המשקיעים הוותיקים כמובן מבינים את הנתון הזה היטב ועל כן אחרי פרק זמן קצר ביותר הם הופכים להיות "סוחרים שלחוצים למכור בכל מחיר" וכאן החשיפה להפסד אף עולה עוד יותר.

קבוצת המשקיעים השניה לא פחות חשופה להפסדים מהראשונה משום שזאת אף תלויה במספר רב יותר של גורמים המשפיעים על הצלחת העסקה: החזרי המשכנתא לאורך השנים (עשויים להשתנות בחדות ולשנות את כל התמונה), הם תלויים ביכולת התשלום של השוכר שעושה שימוש בנכס שלהם, הם עשויים לשחוק את התשואה שלהם בכל מקרה של נזקים או בלאי משמעותי הדורש תיקון בנכס ועוד לא העלנו את המקרים שבהם השוכרים מבצעים פעולות מרמה או ביריונות ומחליטים לא לשלם ולגרור את בעל הנכס לתהליך משפטי ארוך ומורכב.

השקעה, תהיה אשר תהיה הפכה עם השנים למורכבת ומצריכה לא מעט חשיבה. על כל משקיע לבחון היטב למה הוא מתאים ולמה הוא נכנס עוד לפני הכניסה לעסקה. עסקה בעיניים עצומות עשויה לגרום לא פעם למשקיע ליצור תשואה שלילית.

המאמר נכתב ע"י בסט טריידר מסחר בשוק ההון

למידע נוסף על שוק ההון כנסו לאתר שלנו.